口径说明：收益与回撤均基于 A类份额累计净值（含分红再投）计算；Y类份额于 2026-09-29 新设、无历史业绩，投资组合与A类一致、仅费率五折。夏普比率无风险利率假设为年化 2%。数据来源东方财富，截至 2026-10-09。本分析仅作研究参考，不构成投资建议。
成立以来最大回撤 · 高点→重回前高 修复时间525 天
高点 2016-11-09 → 触底 2017-05-10（-5.05%）→ 修复 2018-04-18 ｜ 触底后 343 天回到前高（约 1.44 年）
一、基金基本情况
基金代码485111（A类） Y类 029383（养老专属·工银双利债券Y）
基金类型二级债基
管理人工银瑞信基金
基金经理徐博文（本基金任职约0.7年，自2026-02-11起）；李昱（本基金任职约0.7年，自2026-02-11起）
成立日期2010-08-16
最新累计净值2.407（2026-10-09）
最新规模49.98 亿元（2026-06-30）
Y类费率Y类费率：管理费约 0.35%、托管费约 0.10%（A类 0.70%/0.20% 的养老五折），免申购费/销售服务费（以基金合同为准）。
同类排名约 29.3%（近1年同类排名百分位，数值越小越靠前）
东财评分选证能力 80.0；收益率 90.0；抗风险 65.0；稳定性 65.0；管理规模 90.0
二、累计净值走势（全历史·含分红再投）
阴影区为历史最大回撤区间（2016-11-09 → 2017-05-10）。
三、年度表现：回报与最大回撤
| 年份 | 年度回报 | 年度最大回撤 | 触底后修复 |
|---|
| 2010 | 0.70% | -1.87% | ≈106 天 |
| 2011 | 2.28% | -3.60% | ≈47 天 |
| 2012 | 8.94% | -2.07% | ≈104 天 |
| 2013 | 4.65% | -3.24% | ≈109 天 |
| 2014 | 21.18% | -2.12% | ≈17 天 |
| 2015 | 13.81% | -4.74% | ≈239 天 |
| 2016 | 5.65% | -3.86% | ≈484 天（约 1.3 年） |
| 2017 | -0.41% | -2.77% | ≈69 天 |
| 2018 | 9.73% | -1.21% | ≈307 天 |
| 2019 | 6.82% | -0.71% | ≈62 天 |
| 2020 | 5.48% | -2.59% | ≈283 天 |
| 2021 | 1.48% | -1.16% | ≈119 天 |
| 2022 | 2.25% | -2.09% | ≈234 天 |
| 2023 | 0.46% | -1.77% | ≈121 天 |
| 2024 | 4.43% | -1.25% | ≈90 天 |
| 2025 | 2.85% | -0.83% | ≈263 天 |
| 2026 | 2.16% | -2.91% | 未修复 |
提示：年度最大回撤按自然年统计，可能遗漏跨年回撤；本基金的成立最大回撤 -5.05% 即发生在 2016-11-09→2017-05-10 的跨年区间，未被任一年度指标捕捉。表格"触底后修复"为该年度最大回撤从年内低点（触底）爬回前高所需天数（业界口径的回撤修复时间；跨年修复亦计入）。滚动1年最大回撤 -5.1%（截至 2017-05-10）更能反映真实最坏情形。
四、最大回撤与修复时间
成立以来最大回撤 -5.05%，发生于 2016-11-09（高点净值 1.761）至 2017-05-10（低点净值 1.672）。已于 2018-04-18 修复，自高点历时 525 天（约 1.44 年），其中触底后 343 天回到前高。
五、投资策略
策略定位：以债券资产（国债、金融债、信用债等）构成主要底仓，通常借助杠杆（债券占净比可超过100%）增厚票息收益；同时配置少量股票与可转债以增强弹性。
真实仓位（最新一期）：股票占净比约 12.6%，债券占净比约 95.4%，属低权益暴露、债基打底的稳健结构。
监管约束：含权二级债基：偏股型资产+可转债合计仓位不超过20%。该基金实际权益敞口明显低于上限，是其历史回撤偏小的重要原因。
注：债券占净比中含可转债，可转债兼具股债属性，实际权益弹性高于股票仓位显示值，是二级债基的核心风险/收益来源之一。