口径说明：收益与回撤均基于 A类份额累计净值（含分红再投）计算；Y类份额于 2026-09-29 新设、无历史业绩，投资组合与A类一致、仅费率五折。夏普比率无风险利率假设为年化 2%。数据来源东方财富，截至 2026-10-09。本分析仅作研究参考，不构成投资建议。
成立以来最大回撤 · 高点→重回前高 修复时间224 天
高点 2023-08-07 → 触底 2024-02-05（-4.17%）→ 修复 2024-03-18 ｜ 触底后 42 天回到前高（约 0.61 年）
一、基金基本情况
基金代码013650（A类） Y类 029391（养老专属·华安乾煜债券发起式Y）
基金类型二级债基
管理人华安基金
基金经理郑伟山（本基金任职约1.4年，自2025-06-04起）；邹维娜（本基金任职约1.4年，自2025-06-04起）；倪逸芸（本基金任职约1.4年，自2025-06-04起）
成立日期2022-03-31
最新累计净值1.183（2026-10-09）
最新规模71.28 亿元（2026-06-30）
Y类费率Y类费率：管理费约 0.30%、托管费约 0.07%（A类 0.60%/0.15% 的养老五折），免申购费/销售服务费（以基金合同为准）。
同类排名约 78.5%（近1年同类排名百分位，数值越小越靠前）
东财评分选证能力 70.0；收益率 60.0；抗风险 65.0；稳定性 65.0；管理规模 90.0
二、累计净值走势（全历史·含分红再投）
阴影区为历史最大回撤区间（2023-08-07 → 2024-02-05）。
三、年度表现：回报与最大回撤
| 年份 | 年度回报 | 年度最大回撤 | 触底后修复 |
|---|
| 2022 | 0.72% | -2.12% | ≈43 天 |
| 2023 | 2.52% | -2.74% | ≈147 天 |
| 2024 | 6.96% | -2.87% | ≈125 天 |
| 2025 | 7.91% | -1.92% | ≈185 天 |
| 2026 | -0.73% | -2.72% | 未修复 |
提示：年度最大回撤按自然年统计，可能遗漏跨年回撤；本基金的成立最大回撤 -4.17% 即发生在 2023-08-07→2024-02-05 的跨年区间，未被任一年度指标捕捉。表格"触底后修复"为该年度最大回撤从年内低点（触底）爬回前高所需天数（业界口径的回撤修复时间；跨年修复亦计入）。滚动1年最大回撤 -4.2%（截至 2024-02-05）更能反映真实最坏情形。
四、最大回撤与修复时间
成立以来最大回撤 -4.17%，发生于 2023-08-07（高点净值 1.050）至 2024-02-05（低点净值 1.006）。已于 2024-03-18 修复，自高点历时 224 天（约 0.61 年），其中触底后 42 天回到前高。
五、投资策略
策略定位：以债券资产（国债、金融债、信用债等）构成主要底仓，通常借助杠杆（债券占净比可超过100%）增厚票息收益；同时配置少量股票与可转债以增强弹性。
真实仓位（最新一期）：股票占净比约 19.5%，债券占净比约 97.6%，属低权益暴露、债基打底的稳健结构。
监管约束：含权二级债基：偏股型资产+可转债合计仓位不超过20%。该基金实际权益敞口明显低于上限，是其历史回撤偏小的重要原因。
注：债券占净比中含可转债，可转债兼具股债属性，实际权益弹性高于股票仓位显示值，是二级债基的核心风险/收益来源之一。