口径说明：收益与回撤均基于 A类份额累计净值（含分红再投）计算；Y类份额于 2026-09-29 新设、无历史业绩，投资组合与A类一致、仅费率五折。夏普比率无风险利率假设为年化 2%。数据来源东方财富，截至 2026-10-09。本分析仅作研究参考，不构成投资建议。
成立以来最大回撤 · 高点→重回前高 修复时间267 天
高点 2018-05-22 → 触底 2018-10-18（-5.29%）→ 修复 2019-02-13 ｜ 触底后 118 天回到前高（约 0.73 年）
一、基金基本情况
基金代码001203（A类） Y类 029385（养老专属·东方红稳健精选混合Y）
基金类型偏债混合
管理人东方红资产管理
基金经理孔令超（本基金任职约3.9年，自2022-11-12起）
成立日期2015-04-17
最新累计净值2.014（2026-10-09）
最新规模9.05 亿元（2026-06-30）
Y类费率Y类费率：管理费约 0.30%、托管费约 0.05%（A类 0.60%/0.10% 的养老五折），免申购费/销售服务费（以基金合同为准）。
同类排名约 64.6%（近1年同类排名百分位，数值越小越靠前）
东财评分选证能力 75.0；收益率 70.0；抗风险 90.0；稳定性 90.0；择时能力 70.0
二、累计净值走势（全历史·含分红再投）
阴影区为历史最大回撤区间（2018-05-22 → 2018-10-18）。
三、年度表现：回报与最大回撤
| 年份 | 年度回报 | 年度最大回撤 | 触底后修复 |
|---|
| 2015 | 7.70% | -0.47% | ≈50 天 |
| 2016 | 1.12% | -3.49% | ≈120 天 |
| 2017 | 12.04% | -1.94% | ≈40 天 |
| 2018 | 0.65% | -5.29% | ≈118 天 |
| 2019 | 18.24% | -2.73% | ≈222 天 |
| 2020 | 12.45% | -3.67% | ≈283 天 |
| 2021 | 5.35% | -1.08% | ≈282 天 |
| 2022 | -1.07% | -3.62% | ≈268 天 |
| 2023 | 2.16% | -3.47% | ≈128 天 |
| 2024 | 7.72% | -4.23% | ≈25 天 |
| 2025 | 7.12% | -2.60% | ≈263 天 |
| 2026 | -0.51% | -2.38% | 未修复 |
提示：年度最大回撤按自然年统计，可能遗漏跨年回撤；本基金的成立最大回撤 -5.29% 即发生在 2018-05-22→2018-10-18 的跨年区间，未被任一年度指标捕捉。表格"触底后修复"为该年度最大回撤从年内低点（触底）爬回前高所需天数（业界口径的回撤修复时间；跨年修复亦计入）。滚动1年最大回撤 -5.3%（截至 2018-10-18）更能反映真实最坏情形。
四、最大回撤与修复时间
成立以来最大回撤 -5.29%，发生于 2018-05-22（高点净值 1.286）至 2018-10-18（低点净值 1.218）。已于 2019-02-13 修复，自高点历时 267 天（约 0.73 年），其中触底后 118 天回到前高。
五、投资策略
策略定位：以债券资产（国债、金融债、信用债等）构成主要底仓，通常借助杠杆（债券占净比可超过100%）增厚票息收益；同时配置少量股票与可转债以增强弹性。
真实仓位（最新一期）：股票占净比约 21.1%，债券占净比约 79.3%，属低权益暴露、债基打底的稳健结构。
监管约束：普通偏债混合：偏股型资产仓位不低于10%，偏股+可转债合计不超过30%。该基金实际权益敞口明显低于上限，是其历史回撤偏小的重要原因。
注：债券占净比中含可转债，可转债兼具股债属性，实际权益弹性高于股票仓位显示值，是二级债基的核心风险/收益来源之一。