其余 10 只 ★优选 · 成立起全景复盘
维度：市场背景 / 多次大回撤及原因 / 风控手法 / 股票持仓演变与能力 · 真实数据 东方财富 · 2026-09-16
共同市场背景（对照基准）
用 沪深300（蓝筹，固收+常用参照）与 创业板指（成长，贴近权益仓弹性）做标尺： 2020-03→2026-09，沪深300 累计 +20.7%、最大回撤 -39.9%；创业板指 累计 +73.5%、最大回撤 -55.0%。 阶段：2020放水牛→2021见顶→2022加息/疫情/俄乌（沪深300 -21.6%）→2023结构化→2024初小微盘危机、9·24转向→2025 AI牛→2026科技拥挤回调。
160323 华夏磐泰混合(LOF)A 混合型-偏债
经理：张城源（★★★★，任职9年又266天，在管58.02亿(11只基金)） 东财评分78.00（选证80.0/抗风险85.0/择时70.0）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:22% → 2025-12:22% → 2026-03:25% → 2026-06:26%
近5年窗口(2021-09起)：年化6.73% / 最大回撤-7.65% / 卡玛0.88 / 夏普0.69
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 2018-01-26→2018-10-18 | -7.84% | 2018 贸易战+去杠杆，股债双弱 |
| 2024-01-02→2024-02-07 | -7.65% | 2024年初小微盘流动性危机、雪球敲入集中、融资盘踩踏，全市场恐慌 |
| 2020-02-18→2020-03-23 | -7.57% | 全市场系统性/风格切换下跌，无个股黑天鹅 |
| 2022-04-06→2022-04-26 | -5.95% | 2022 加息预期+俄乌冲突+疫情反复，A股系统性下跌（沪深300全年-21.6%） |
| 2020-01-17→2020-02-03 | -5.67% | 全市场系统性/风格切换下跌，无个股黑天鹅 |
② 风控手法
权益弹性偏大（股票仓约26%），收益与波动更多来自权益仓，偏'固收+增强'。东财评分78.00（选证80.0/抗风险85.0/择时70.0）。绝对最大回撤 -7.84%（2018-01-26→2018-10-18），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 0.7%（最新）。持仓以中微公司、华海诚科、华虹宏力、中芯国际、澜起科技、宁德时代为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
007502 前海开源裕和混合C 混合型-偏债
经理：陆琦（★★★★★，任职5年又253天，在管5.23亿(6只基金)） 东财评分80.75（选证80.0/抗风险85.0/择时75.0）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:34% → 2025-12:30% → 2026-03:22% → 2026-06:28%
近5年窗口(2021-09起)：年化6.54% / 最大回撤-7.90% / 卡玛0.83 / 夏普0.67
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 2023-02-02→2024-02-05 | -7.90% | 2024年初小微盘流动性危机、雪球敲入集中、融资盘踩踏，全市场恐慌 |
② 风控手法
权益弹性偏大（股票仓约28%），收益与波动更多来自权益仓，偏'固收+增强'。东财评分80.75（选证80.0/抗风险85.0/择时75.0）。绝对最大回撤 -7.90%（2023-02-02→2024-02-05），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 1.3%（最新）。持仓以宁德时代、中芯国际、寒武纪、北方华创、中微公司、恒瑞医药为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
010056 平安瑞兴1年持有混合A 混合型-偏债
经理：高勇标（★★★★★，任职9年又83天，在管182.75亿(19只基金)） 东财评分75.25（选证65.0/抗风险90.0/择时70.0）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:18% → 2025-12:9% → 2026-03:2% → 2026-06:13%
近5年窗口(2021-09起)：年化6.12% / 最大回撤-3.53% / 卡玛1.73 / 夏普1.25
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 成立以来未出现≥5%的大回撤段（最深 -3.53%，区间 2021-12-31→2022-04-26） | ||
② 风控手法
低权益暴露（股票仓约13%），主要靠债基票息+防御底仓控回撤，是偏债的'真固收+'底色。东财评分75.25（选证65.0/抗风险90.0/择时70.0）。绝对最大回撤 -3.53%（2021-12-31→2022-04-26），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 0.7%（最新）。持仓以中恒电气、华泰证券、招商银行、江钨装备、欧科亿、中巨芯为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
004279 国寿安保稳荣混合A 混合型-偏债
经理：吴闻（★★★★★，任职10年又327天，在管155.14亿(18只基金)） 东财评分81.50（选证80.0/抗风险90.0/择时75.0）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:28% → 2025-12:28% → 2026-03:5% → 2026-06:16%
近5年窗口(2021-09起)：年化6.06% / 最大回撤-4.26% / 卡玛1.42 / 夏普0.86
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 成立以来未出现≥5%的大回撤段（最深 -4.26%，区间 2023-05-08→2024-01-22） | ||
② 风控手法
中等权益暴露（约16%），股债均衡，弹性与防守兼顾。东财评分81.50（选证80.0/抗风险90.0/择时75.0）。绝对最大回撤 -4.26%（2023-05-08→2024-01-22），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 1.2%（最新）。持仓以鼎龙股份、新易盛、华海清科、宁德时代、兴发集团、财通证券为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
010011 景顺景颐招利6个月持有期债券A 债券型-混合二级
经理：董晗（★★★★，任职14年又322天，在管1012.65亿(17只基金)） 东财评分81.00（选证80.0/抗风险60.0/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:16% → 2025-12:16% → 2026-03:14% → 2026-06:14%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.87% / 最大回撤-4.81% / 卡玛1.22 / 夏普0.85
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 成立以来未出现≥5%的大回撤段（最深 -4.81%，区间 2024-05-20→2024-09-11） | ||
② 风控手法
低权益暴露（股票仓约14%），主要靠债基票息+防御底仓控回撤，是偏债的'真固收+'底色。东财评分81.00（选证80.0/抗风险60.0/择时None）。绝对最大回撤 -4.81%（2024-05-20→2024-09-11），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 3.5%（最新）。持仓以紫金矿业、电投能源、赤峰黄金、赛轮轮胎、中煤能源、新华保险为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
162210 宏利集利债券A 债券型-混合二级
经理：李宇璐（★★★★，任职5年又71天，在管178.29亿(12只基金)） 东财评分79.50（选证80.0/抗风险60.0/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:16% → 2025-12:17% → 2026-03:16% → 2026-06:20%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.71% / 最大回撤-4.04% / 卡玛1.41 / 夏普0.75
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 2011-04-14→2011-09-29 | -11.01% | 2011 通胀高企、债券熊市叠加股票弱势 |
| 2015-01-07→2015-02-06 | -6.98% | 全市场系统性/风格切换下跌，无个股黑天鹅 |
| 2015-12-25→2016-06-13 | -6.19% | 2015-2016 股灾（千股跌停/熔断）及后续阴跌，至2017年中才修复 |
| 2015-06-12→2015-07-15 | -5.31% | 2015-2016 股灾（千股跌停/熔断）及后续阴跌，至2017年中才修复 |
| 2015-08-17→2015-09-02 | -5.13% | 2015-2016 股灾（千股跌停/熔断）及后续阴跌，至2017年中才修复 |
② 风控手法
中等权益暴露（约20%），股债均衡，弹性与防守兼顾。东财评分79.50（选证80.0/抗风险60.0/择时None）。绝对最大回撤 -11.01%（2011-04-14→2011-09-29），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 4.2%（最新）。持仓以中科曙光、工业富联、北方华创、扬杰科技、三环集团、沪电股份为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
001257 兴业收益增强债券A 债券型-混合二级
经理：周鸣（★★★★★，任职16年又225天，在管576.05亿(13只基金)） 东财评分81.50（选证85.0/抗风险65.0/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:19% → 2025-12:20% → 2026-03:20% → 2026-06:20%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.31% / 最大回撤-6.52% / 卡玛0.81 / 夏普0.57
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 2024-05-22→2024-09-12 | -6.52% | 9·24政策转向前市场情绪冰点、阴跌探底 |
| 2023-04-12→2024-02-05 | -6.43% | 2024年初小微盘流动性危机、雪球敲入集中、融资盘踩踏，全市场恐慌 |
| 2022-01-04→2022-04-26 | -5.55% | 2022 加息预期+俄乌冲突+疫情反复，A股系统性下跌（沪深300全年-21.6%） |
| 2018-05-18→2018-10-18 | -5.19% | 2018 贸易战+去杠杆，股债双弱 |
② 风控手法
中等权益暴露（约20%），股债均衡，弹性与防守兼顾。东财评分81.50（选证85.0/抗风险65.0/择时None）。绝对最大回撤 -6.52%（2024-05-22→2024-09-12），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 3.1%（最新）。持仓以立讯精密、中科曙光、浪潮信息、恒玄科技、明泰铝业、海光信息为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
630007 华商稳健双利债券A 债券型-混合二级
经理：张永志（★★★★，任职16年又42天，在管292.25亿(10只基金)） 东财评分82.00（选证85.0/抗风险65.0/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:20% → 2025-12:20% → 2026-03:19% → 2026-06:20%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.28% / 最大回撤-4.62% / 卡玛1.14 / 夏普0.76
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 2015-06-09→2017-05-11 | -26.23% | 2015-2016 股灾（千股跌停/熔断）及后续阴跌，至2017年中才修复 |
| 2010-12-15→2011-09-29 | -15.54% | 2011 通胀高企、债券熊市叠加股票弱势 |
| 2013-10-14→2014-01-20 | -7.07% | 全市场系统性/风格切换下跌，无个股黑天鹅 |
② 风控手法
中等权益暴露（约20%），股债均衡，弹性与防守兼顾。东财评分82.00（选证85.0/抗风险65.0/择时None）。绝对最大回撤 -26.23%（2015-06-09→2017-05-11），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 2.0%（最新）。持仓以寒武纪、精测电子、长川科技、三环集团、盛美上海、新莱应材为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
002065 景顺景盛双息收益债券A 债券型-混合二级
经理：李怡文（★★★★★，任职13年又289天，在管2055.28亿(19只基金)） 东财评分80.00（选证80.0/抗风险60.0/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:18% → 2025-12:15% → 2026-03:14% → 2026-06:14%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.15% / 最大回撤-4.50% / 卡玛1.15 / 夏普0.71
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 成立以来未出现≥5%的大回撤段（最深 -4.50%，区间 2024-05-29→2024-09-11） | ||
② 风控手法
低权益暴露（股票仓约14%），主要靠债基票息+防御底仓控回撤，是偏债的'真固收+'底色。东财评分80.00（选证80.0/抗风险60.0/择时None）。绝对最大回撤 -4.50%（2024-05-29→2024-09-11），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 3.6%（最新）。持仓以紫金矿业、中煤能源、海尔智家、电投能源、赤峰黄金、洛阳钼业为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
007884 易方达恒盛3个月定开混合 混合型-偏债
经理：胡剑（★★★★★，任职14年又203天，在管586.23亿(14只基金)） 东财评分暂无数据（选证None/抗风险None/择时None）
股票仓季度趋势（占净比）：2025-09:11% → 2025-12:14% → 2026-03:16% → 2026-06:15%
近5年窗口(2021-09起)：年化5.14% / 最大回撤-4.77% / 卡玛1.08 / 夏普0.91
① 主要回撤（≥5%）及市场原因
| 区间 | 回撤 | 原因（对照市场） |
|---|---|---|
| 成立以来未出现≥5%的大回撤段（最深 -4.77%，区间 2022-08-17→2022-12-22） | ||
② 风控手法
中等权益暴露（约15%），股债均衡，弹性与防守兼顾。东财评分暂无数据（选证None/抗风险None/择时None）。绝对最大回撤 -4.77%（2022-08-17→2022-12-22），对比沪深300同期最深-39.9%、创业板指-55.0%——风控成色以此标尺衡量。
③ 股票持仓演变 → 能力
前十大单票峰值占比约 1.1%（最新）。持仓以东兴证券、药明康德、中国平安、中信证券、中国人寿、春秋航空为主；行业集中度与风格暴露见上，能力看点在经理的选股与行业前瞻，风险点在集中度与权益弹性。
数据来源：东方财富基金公开数据（含分红再投资复权口径；基准取沪深300/创业板指月线）· 回撤段与持仓为真实抓取
本报告仅作基金研究参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。