定投视频合集 · 10 大指数 / 资产定投回测报告
每月定投 1,000，跨越 A 股、美股、黄金与不同周期（6.7 ~ 55.5 年）｜ 给「不方便看视频的人」的文字版
本报告的文字版，配套 10 支动态定投视频。看视频嫌长、想收藏或转发的人，看这份就够了。
一、定投方案：这批视频怎么设的
10 支视频共用同一套「游戏规则」，只换标的——每月固定定投 1,000，按各资产交易货币计，买入后长期持有，看账户怎么长大。这不是单笔梭哈，也不是无限期月月加钱，而是把「定投」这件事在不同市场、不同周期上各跑一遍。
1.1 为什么是这些标的
这 10 支基本覆盖了普通投资者会碰到的「定投菜单」：A 股宽基（沪深300 / 中证500 / 中证1000 / 中证2000 / 创业板 / 科创50）、Smart Beta（中证红利低波）、美股宽基（标普500 / 纳斯达克）、避险资产（黄金）。各自代表一类风险收益特征，放在一起比才有意义。
1.2 货币口径（重要，先说清）
A 股标的按 人民币（¥）计，标普500 / 纳斯达克 / 黄金按 美元（$）计——这是各资产原生交易货币。下面表格里的「本金 / 终值」是名义金额，绝对值跨货币不能直接相加；但倍数、年化、回撤都是比率口径，可直接横向比较。换句话说：在哪儿投、用啥币种不重要，重要的是「每月坚持投、长期拿住」这件事本身。
二、结果总览：10 支同台对比
下面这张表是核心。按终值倍数从高到低排：美股（纳指、标普）和黄金因历史长、复利久，倍数惊人；A 股宽基普遍 2~4 倍；红利低波以最高年化 + 最少回撤成为「体验冠军」。
| 资产 | 货币 | 定投区间 | 年数 | 本金 | 终值 | 倍数 | 年化 | 最大回撤 | ≥20%回撤次数 |
|---|
| 纳斯达克 | $ | 1971-02 ~ 2026-07 | 55.5 | $666,000 | $45,281,411 | 67.99倍 | 11.46% | -73.9% | 6 次 |
| 标普500 | $ | 1976-08 ~ 2026-07 | 50.0 | $600,000 | $28,785,690 | 47.98倍 | 11.86% | -48.8% | 3 次 |
| 黄金 | $ | 1971-08 ~ 2026-06 | 54.9 | $659,000 | $8,190,544 | 12.43倍 | 7.37% | -50.8% | 5 次 |
| 中证红利低波 | ¥ | 2006-01 ~ 2025-12 | 20.0 | ¥240,000 | ¥930,721 | 3.88倍 | 12.18% | -41.3% | 1 次 |
| 中证500 | ¥ | 2005-01 ~ 2026-07 | 21.6 | ¥259,000 | ¥709,371 | 2.74倍 | 8.54% | -65.4% | 5 次 |
| 创业板 | ¥ | 2010-06 ~ 2026-07 | 16.2 | ¥194,000 | ¥453,239 | 2.34倍 | 9.84% | -50.5% | 3 次 |
| 沪深300 | ¥ | 2005-01 ~ 2026-07 | 21.6 | ¥259,000 | ¥595,414 | 2.30倍 | 7.14% | -65.7% | 4 次 |
| 中证1000 | ¥ | 2005-01 ~ 2026-07 | 21.6 | ¥259,000 | ¥588,492 | 2.27倍 | 7.05% | -66.1% | 4 次 |
| 科创50 | ¥ | 2019-12 ~ 2026-07 | 6.7 | ¥80,000 | ¥121,854 | 1.52倍 | 12.73% | -25.2% | 2 次 |
| 中证2000 | ¥ | 2013-12 ~ 2026-07 | 12.7 | ¥152,000 | ¥217,970 | 1.43倍 | 5.57% | -33.7% | 6 次 |
表 1 10 支定投标的回测对比（月投 1,000，按各资产货币计）。倍数 = 终值 / 本金；年化 = 内部收益率 IRR；≥20% 回撤次数 = 账户市值非重叠主要回撤段。
图 1 年化收益率对比（降序）。红利低波 12.18% 居首，中证2000 5.57% 垫底。
图 2 最大回撤对比（降序，越红越狠）。纳指 -73.9%、中证1000 -66.1% 最痛；红利低波 -41.3% 最温和。
图 3 终值倍数对比（对数轴）。纳指 68 倍、标普 48 倍遥遥领先；A 股宽基集中在 1.4~3.9 倍。
三、中间遇到的困难（这部分最重要）
「68 倍」「12% 年化」看着很爽，但每一支背后都经历过真正的暴跌。定投赚的不是「买对」，是「熬住」。我们把困难拆成两层。
3.1 市场给的困难：回撤是必经之路
10 支里没有一支逃得掉 ≥20% 的回撤——连回撤最温和的红利低波也 -41.3%、历史最短的科创50（仅 6.7 年）都 -25.2%。把最深回撤拉出来看：
纳指（最痛）
-73.9%
2002-10 互联网泡沫谷底
以标普500（50 年）为最长样本，它完整穿越了 5 轮标志性危机，每一轮账户都先被砸、再创新高：
| 危机 | 时点 | 当时本金 | 当时市值 | 账户倍数 |
|---|
| 1987.10 黑色星期一 | 1987-11 | $136,000 | $333,685 | 2.5倍 |
| 2000-2002 互联网泡沫 | 2002-09 | $314,000 | $2,034,432 | 6.5倍 |
| 2008 金融危机 | 2009-02 | $391,000 | $2,187,425 | 5.6倍 |
| 2020 疫情熔断 | 2020-03 | $524,000 | $9,262,608 | 17.7倍 |
| 2022 加息熊市 | 2022-09 | $554,000 | $14,009,455 | 25.3倍 |
表 2 标普500 定投 50 年经历的 5 次危机。注意：越往后，同样百分比回撤对应的「账户倍数」越高（2022 年熊市时账户已是投入的 25 倍）——体量越大，回撤的痛感越轻。
最难的从来不是「亏」，是「明明投了十几年，账户还亏着 / 刚回本又跌回去」时，还能不能忍住不卖。回撤次数越多（如中证2000 6 次、纳指 6 次），人性被考验的次数就越多，多数人会在某一次谷底「割肉」，把几十年的复利连根拔起。行为耗损，才是定投真正的敌人。
3.2 我们做测算时踩过的口径坑（透明交代）
① 货币假设。A 股按 ¥、美股与黄金按 $。若统一折算，绝对金额会变，但倍数 / 年化 / 回撤等比率结论不变。
② 回撤计数方法。采用非重叠主要回撤段（局部峰→其后最低谷，段不重叠，阈值 ≥20%），避免把下跌途中的小反弹误算成无数独立回撤。例如纳指 6 段、红利低波仅 1 段。
③ 起止日期。各标的定投起点不同（最早纳斯达克 1971-02，最晚科创50 2019-12），终点统一取数据最新月，避免「截尾」造成收益/回撤失真。
④ 短历史末端回撤。科创50 仅 6.7 年，序列末端恰逢近期回调，其「最大回撤 -25.2%」落在最后一个月，属样本期短的天然现象，不宜直接和历史长的标的比惨。
⑤ 数据完整性。黄金早期（1980 年代）与部分 A 股指数早期数据存在缺口/口径切换，已按可得数据源回测，结论以「区间内的真实走势」为准。
四、各资产一句话复盘
- 纳斯达克（$，55.5年，68.0倍 / 11.46%）：收益王（68倍 / 年化11.46%），但 -73.9% 回撤 + 6 次 ≥20% 下跌，最考验心脏；多数人会在谷底割肉。
- 标普500（$，50.0年，48.0倍 / 11.86%）：美股宽基长牛代表（48倍 / 11.86%），50 年历经 5 轮危机仍创新高，是「拿得住就赢」的范本。
- 黄金（$，54.9年，12.4倍 / 7.37%）：避险压舱石（12倍 / 7.37%），与股票几乎不相关，危机时对冲；但早期 1980 年代曾深套十余年。
- 中证红利低波（¥，20.0年，3.9倍 / 12.18%）：体验最佳（年化12.18% 最高，回撤仅 1 次 / -41.3%），高股息 + 低波动，定投舒适区。
- 中证500（¥，21.6年，2.7倍 / 8.54%）：中盘宽基（2.74倍 / 8.54%），收益与回撤介于沪深300与中证1000之间，A股定投中坚。
- 创业板（¥，16.2年，2.3倍 / 9.84%）：成长风格（2.34倍 / 9.84% 年化最高之一），弹性大但 -50.5% 回撤，2015 牛市后长期磨底。
- 沪深300（¥，21.6年，2.3倍 / 7.14%）：A股大盘基准（2.30倍 / 7.14%），长期微正但 2008 年 -65.7% 深坑，考验耐心。
- 中证1000（¥，21.6年，2.3倍 / 7.05%）：小盘宽基（2.27倍 / 7.05%）却 -66.1% 深回撤，波动大、持有体验差。
- 科创50（¥，6.7年，1.5倍 / 12.73%）：历史最短（仅 6.7 年）、样本期含近期回调，倍数 1.52 / 年化12.73% 偏高但需更长验证。
- 中证2000（¥，12.7年，1.4倍 / 5.57%）：小微盘（1.43倍 / 5.57% 最弱）且回撤 6 次最多，定投性价比偏低，需谨慎。
五、结论：定投的真相
- 都为正10 支标的长期定投全部正收益——定投赚钱不靠天赋，靠「时间 + 坚持」。
- 差异在体验收益高低（5.57%~12.73%）与回撤深浅（-25%~-74%）才是真差距；红利低波、标普500 是高年化 + 相对可控回撤的「体验优等生」。
- 小盘需谨慎中证1000 / 中证2000 收益弱、回撤多（6 次），定投性价比不如宽基沪深300 / 中证500。
- 回撤=考验回撤次数越多，越容易被震出局；少跌几次、少跌一点，才更可能吃到长期复利。
- 本质定投不是「选到牛基」，而是用纪律把「拿不住」的人性弱点对冲掉——这才是所有视频想传递的核心。